章唯赢淡淡一笑， “把国家资产变成债权， 而不是股权，所有的问题便迎刃而解。

我们知道，债权和股权还是有很大区别的。

作为债权人，正常情况下只是一个固定收入的索取者，不承担风险，也不用干涉。

国家作为债权人，只要企业不破产，它的收入就是稳定的。国家作为债权人还可以在企业还不起债时对它进行起诉，让它破产，这也是国家作为债权人的一大好处。

在这种情况下，国有资产从某种意义上讲是‘旱涝保收’的，有利于国有资产的增值保值。

第二个好处是解决我刚才提到的经营者的选择机制问题。

国家退出股东角色，引入非国家的，真正承担风险的股东，让他们来选择经营者，这时候他们手中的投票权就不是一种廉价的投票权，而是一种昂贵的投票权了。

第三，作为债权人的权利可以界定得比较清楚。虽然债权人严格说来也并不是完全不加控制，当投资风险很大时，债权人也要过问。

而且债务合同中往往都有附加条款，规定可以将钱用来做什么，不可以做什么等等。

但是相对来讲，债权的界限比股权要清楚得多。所以我说股权变债权可以解决政企分开的问题。

从我的角度上，我觉得债权是完全的、最好的资产经营责任制。

你借了多少，利息是多少，到期都要如数归还，否则就可以上法庭，这就是完完全全的资产经营责任制。

我们这么多年一直在寻找一种完全的资产经营责任制，一直都没找到，所以我推荐这是一种最好的资产经营责任制。在这种资产经营责任制下，就是硬约束的。

归纳起来，大意是这样：现在的国有资产，实际上是股权，因为它索取的是剩余，应该把它变成债权；同时把现有的国有企业的某些债权变成股权，引进新的、非国有的所有者。”

说罢，章唯赢呼吸都变得小心翼翼起来。

小子，快点上钩啊，‘章式定理’的推广就靠你这块试验田了！

‘章式定理’一旦在华国推行成功，那么章唯赢拿一个诺贝尔经济学奖也不是不可能的事。

吴楚之听完，沉默了。

说到底，还是那一套啊。

见吴楚之若有所思的样子，章唯赢也没有继续兜售起他的‘绝世美人’来，不能急于求成。

吴楚之继续发着问，“章教授，从您的研究中您也提出，当债权人的债权很大时，他必然要干预企业。

现在我们很多大的国有企业，国家作为股权所有者时是最大的股东，你把它变成债权人以后它也仍是最大的。

它也必然要干预企业的人财物的决策，这和原来政企不分的情况有什么区别？”

章唯赢心中骇然起来，现在的学生，这么不好忽悠吗？

这个问题可不好回答了，他接着喝水的机会沉思着。

而教室里同学们却都傻眼了。